2026-06-23 (二)

美國 5 月服務業 PMI 終值為 50.7，低於 4 月的 51.0，且由初估值 50.9 再度下修，創近兩年來相對偏弱水準。服務業新業務過去三個月幾近停滯，就業則以 2020 年 5 月以來最快速度收縮。展望 6 月，密大 6 月消費者信心初值自歷史低點 44.8 回升至 48.9，主因月初油價下滑帶來緩解，為四個月來首次回升。然而，信心基礎仍然脆弱。一年期通膨預期僅由 4.8% 小幅降至 4.6%，長期通膨預期雖由 3.9% 回落至 3.4%，但仍高於伊朗戰爭爆發前水準。消費者對未來物價走勢的疑慮尚未消散，難以轉化為明顯的服務消費需求。因此，預期 6 月服務業 PMI 初值可能小幅回升，但短期內大幅反彈的可能性不高。

2026-06-23 (二)

美國 5 月標普全球製造業 PMI 終值為 55.1，較 4 月的 54.5 上升 0.6，創下 2022 年 5 月以來最強擴張。產出指數連續第二個月以逾四年來最快速度成長，新訂單維持強勁，但本波擴張在相當程度上來自企業的囤貨需求；此外，供應商交貨時間延誤程度為 2022 年 8 月以來最嚴峻，投入與產出物價同步升至近四年高位，企業信心則降至四個月低點。展望 6 月，伊美雙方已就重開海峽達成初步協議，伊朗承諾於協議正式簽署後立即採取行動恢復航運。若能源供應風險下降，防禦性囤積需求可能明顯退潮，製造業訂單與庫存指數將面臨回落壓力。因此，預期 6 月製造業 PMI 初值可能小幅走低，但在整體需求尚未明顯惡化的前提下，應仍維持於 50 以上的擴張格局。

2026-06-23 (二)

新加坡今年以來的通膨控制相當成功。即使能源自主率偏低，仍成功阻止通膨急劇惡化，甚至逆勢回落，主要歸功於強勢的新元。展望 5 月，隨著戰事曠日持久，能源價格預計將難以再持續被強勢新元壓低；且從 4 月通膨數據來看，交通運輸已有些微走升跡象，5 月表現恐怕不會更樂觀。另一方面，服務通膨的黏性已維持相當長一段時間，推升整體通膨的底部。雖然核心通膨並未持續上行，且上月略有回落，但目前仍未見明顯下降趨勢；加上國內景氣熱絡，預計將持續支撐通膨黏性。因此，在核心通膨難以化解、且能源價格陸續反映的情況下，後續通膨應有走升趨勢。然而，考量新元仍然強勢，且國內管控尚且得宜，通膨上行幅度應不致太大，預計將以小幅走升的方式加溫。

2026-06-24 (三)

美國 4 月新屋銷售年化 62.2 萬戶，較 3 月的 66.3 萬戶月減 6.2%、年減 11.3%，為三個月來最低，低於市場預期的 67 萬戶；待售庫存增至 9.4 個月供給量，中位數房價月升 8% 至 42.25 萬美元。數據走弱主因為購屋者所得成長速度追不上住房成本。展望 5 月，30 年期固定抵押貸款利率至 6 月初仍維持在 6.5% 附近，高利率預期進一步強化購屋者的觀望情緒，首購族與中低收入買家首當其衝。另一方面，Brent 原油 5 月重挫近 19%，若能源價格進一步回落，或可邊際緩解通膨壓力，提供些許信心支撐，但傳導至購屋需求仍需要時間。預期 5 月新屋銷售仍偏弱，大致在 60 至 65 萬戶年化區間內低位整理。

2026-06-25 (四)

美國 4 月 PCE 月增 0.4%，低於 3 月的 0.7%，顯示整體物價月增速有所放緩；年增則升至 3.8%，高於 3 月的 3.5%，加速至 2023 年 5 月以來最高。核心 PCE 月增 0.2%，低於 3 月的 0.3%；年增率上升至 3.3%，高於前月的 3.2%，同創 2023 年底以來新高。能源商品月增 0.7%，較 3 月的 1.4% 明顯降溫，但服務價格黏性仍強，月增持平於 0.3%。展望 5 月，Brent 原油 5 月下跌近 19%，WTI 同期下跌逾 16%，主因伊美停火協議即將簽訂，油價大幅回落將降低整體 PCE 月增，有機會使 5 月整體 PCE 年增率明顯自 3.8% 走低。然而，聯準會 6 月 SEP 已將 2026 年核心 PCE 預測大幅上調至 3.3%，顯示內部對通膨走緩的節奏感到疑慮；若 5 月核心 PCE 能較前值明顯下滑，將放緩市場升息預期，反之則可能進一步強化升息預期。

2026-06-25 (四)

美國 4 月耐久財新訂單月增 7.9%，大幅優於市場預期的 3.5%，為 2025 年 5 月以來最大月增幅。然而，增幅幾乎完全來自非國防航空訂單暴增 165.9%；剔除交通運輸後僅月增 1.1%，而剔除飛機的非國防資本財新訂單月減 1.1%，較前月的 3.9% 明顯轉弱。展望 5 月，製造業在囤貨需求與補庫存動機支撐下整體仍維持穩健，但航空訂單若大幅回落，可能帶動整體耐久財新訂單明顯回檔。考量企業投資信心仍具韌性，預期剔除飛機的非國防資本財新訂單可望延續小幅增長。

2026-06-26 (五)

5 月份半導體出口預計將維持雙位數成長。記憶體與後段封測需求在 5 月仍表現亮眼，可望支撐整體製造業成長。另一方面，生醫製藥近一個月出現些微築底反彈跡象，作為過去幾個月拖累指數的主要因素，其回升有望為指數帶來新的成長動能。相較之下，傳統石化工業預計將持續疲弱。雖然強勢新元可在一定程度上緩解成本壓力，但其帶來的緩衝仍難以抵銷原油價格上行的影響。此外，強勢新元也使石化產品加工後的出口更具挑戰，因此石化工業預計將成為拖累此次數據表現的主因。綜合而言，儘管石化工業可能拖累指數表現，但半導體產出（由記憶體與封測需求帶動）以及生醫製藥的反彈，對整體工業生產指數的提振力道更大，指數有機會再度實現雙位數成長。

2026-06-26 (五)

密大消費者信心 5 月終值降至 44.8，創下歷史新低，且已連續第三個月下滑。6 月初值則自歷史低點回升至 48.9，高於市場預期的 46.1，為四個月來首度回升。現況指數升至 48.4，預期指數升至 49.3，改善範圍涵蓋各年齡層、教育程度與政黨。通膨預期方面，一年期通膨預期由 4.8% 小幅降至 4.6%，長期通膨預期則由 3.9% 回落至 3.4%，但仍高於戰前 2 月水準。展望 6 月終值，終值調查期間涵蓋 FOMC 決議及伊美停火協議後的時點。聯準會新主席 Warsh 於此次記者會中釋出明顯鷹派訊號，升息預期升溫可能對受訪者造成新的下行壓力，抵銷部分油價下滑帶來的樂觀情緒。然而，若伊美完成協議，將推動能源價格進一步走低；且在消費者確認停火延續後，通膨預期有望再小幅下修，信心指數終值可能與初值持平或小幅上修。