在美國通過穩定幣法案（Genius Act）後，各國也紛紛效仿，陸續推動穩定幣相關法案，中國也一改先前全面禁止的態度，展現積極探索的立場，並且〈穩定幣條例〉將於 8 月正式在香港實行。究竟穩定幣是如何成為當前各國當前的焦點呢？今天就讓我們一起來看看吧！
什麼是穩定幣
穩定幣（Stablecoin）是一種和其他資產掛鉤的加密貨幣，與其他常見的加密貨幣（如比特幣或以太幣）相比，它的價格更加穩定，因此可以作為交易媒介使用。為了達到穩定幣「穩定」的特性，我們可以由設計上的機制不同分為以下 4 種類型 :
法定貨幣抵押型（Fiat-backed）:
為市場上主流的穩定幣類型，以美元、歐元等法定貨幣作為儲備抵押，每發行一枚穩定幣，就必須有等值法幣資產儲存於銀行帳戶中。代表幣種 : USDT、USDC 等。
缺點：發行量受限，穩定幣的發行量會受到發行商所儲備的美元資產而被限制。
加密資產抵押型（Crypto-backed）:
以其他加密資產如比特幣、以太幣等市值較大資產作為抵押，考慮到加密貨幣價格波動性高，透過超額抵押機制維持穩定幣的價值。每鑄造一枚穩定幣，背後就需儲備 1.5 到 2 倍的加密貨幣資產，代表幣種 : DAI。
缺點 : 由於需要超額儲備，使其發行商獲利能力較差。
算法型（Algorithmic）:
在所有穩定幣中，被視為風險最高的種類，不依賴資產抵押，而是透過智能合約的供需調整價格算法。當穩定幣價格高或低於掛勾代幣，演算法便會自動鑄造或銷毀市場上的代幣，然而典型如 TerraUSD（UST），在市場進行大規模拋售後，流動性迅速下降，最終被迫申請破產保護。
缺點 : 抵押資產需受到市場高度信任，若智能合約設計不完全，將引發崩盤危機。
商品抵押型 ( Commodity-backed ) :
掛鉤商品為市場上的實體資產，如黃金、白銀和石油等。發行商以實體資產作為抵押，同時持有者可隨時將其兌換為實體商品，代表幣種 : XAUT 、 PAXG。
缺點 : 儘管以實體黃金作為支撐，然而黃金價格仍可能出現較大波動，加密貨幣市場對於其需求較低，流動性可能較差。
主要穩定幣 : USDT、USDC
穩定幣賽道以 USDT 及 USDC 作為龍頭，分別占比 62% 及 24%
USDT
USDT 於 2014 年由 iFinex 旗下 Tether 公司發布，是最早發行的穩定幣之一。目前 USDT 的市值在加密貨幣中排名第三，僅次於比特幣及以太幣。資產儲備以現金及短期資產為主，佔總資產八成，其餘兩成包含公司債、貴金屬以及其他如比特幣等風險資產，每季發布儲備資產報告。
USDC
USDC 於 2018 年由 Circle 與 Coinbase 共同成立的財團 Centre 發行，自 2023 年起由 Circle 全權負責發行。其資產儲備皆由穩定、高流動性資產組成，其中逆回購就佔五成，其餘則由美國短期國債及現金構成，每月定期發布儲備資產報告。因其合規、易符合監管性質，而較受美國當局青睞。
穩定幣的落地情況與影響
穩定幣因為具有「全球交易」和「即時結算」等便利性，許多知名企業也開始擁抱穩定幣，並將其納入業務應用之中。隨著這種新型支付方式逐漸普及，傳統支付產業首當其衝，面臨轉型壓力。為了跟上產業創新腳步並降低潛在衝擊，各大支付龍頭紛紛投入穩定幣相關領域，積極布局以保持競爭優勢。這邊簡單帶大家看看幾家主要支付機構如何因應趨勢，並透過技術與策略調整，擴展其在數位支付與區塊鏈領域的版圖。
VISA
Visa ( V ) 自 2021 年以來，開始通過其現有的 VisaNet 網路使用 USDC 進行支付結算，截至目前，已完成超過2.25億美元的結算，使發卡機構能以 USDC 進行結算。2023年九月，Visa 為 Worldpay 和 Nuvei 等收單機建立結算基礎設施，使收單機構可以將 USDC 傳遞給商家，或根據需要轉換成法幣。Visa 最近更宣布與穩定幣公司 Bridge 合作，啟動拉丁美洲跨境穩定幣支付業務，並投資穩定幣基礎設施的新創公司 BVNK 以進一步發展其穩定幣支付能力。
MA
Mastercard ( MA ) 於2025年宣布已建立整個穩定幣支付生態系統的基礎設施。結算透過與 Circle 及 Paxos 合作，提供 USDC 及 USDP 等穩定幣支付方式。值得注意的是，雖然透過區塊鏈傳送穩定幣具有快速及低成本的優勢，然而在現實生活使用上，使用者體驗、合規性仍是主要挑戰，Mastercard 推出「Mastercard Crypto Credential」服務，允許加密貨幣交易所的使用者通過驗證流程建立別名，方便、快速的傳送穩定幣，提供便利的使用者體驗。
PayPal
PayPal ( PYPL ) 自 2020 年進入加密貨幣市場，開放用戶購買、出售及持有加密貨幣，於 2023 年8月正式發行其美元穩定幣 PYUSD，成為首家推出穩定幣的支付公司，並在 2024 年 9 月完成一筆用於支付跨國會計師事務所的費用，顯示出穩定幣在 B2B 層面的應用，更在今年 4 月宣布，美國用戶可以透過在 Paypal 或 Venmo 錢包持有其穩定幣獲得年化 3.7% 的收益，為增加其原生穩定幣的吸引力。
零售產業
另一方面，零售產業也積極研議自行發行穩定幣。由於穩定幣具備即時撥款的能力，能有效解決傳統跨境支付中常見的延遲收款問題。此外，穩定幣還能為零售商提供取代「手續費」的替代方案。目前信用卡交易的手續費率約落在 1.5% 至 3.5% 之間；若改以穩定幣進行支付，例如在 Solana 區塊鏈上，每筆交易費用僅約 0.00025 美元，零售商每年可望節省數十億美元的費用，減少對 Visa 和 Mastercard 等支付平台的依賴。
