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由新到舊
2025-07-17
台積電第二季財報表現優於預期，營收達新台幣 9,337 億元，毛利率 58.6%，EPS 為 15.36 元。展望第三季，公司預估營收將達 318 至 330 億美元，毛利率介於 55.5% 至 57.5%，並上修全年營收年增率至 30%。雖然短期面臨匯率變動與海外新廠初期稀釋效應的挑戰，預期未來 5 年毛利率將年均下滑約 2–3%，後期可能擴大至 3–4%。AI 與 HPC 需求持續強勁，推動先進製程與 CoWoS 封裝產能擴張，N2 製程將於 2025 年下半年量產，並於 2026 年起貢獻營收。
# 股票
# 新聞
# fiisual 研究室
# 主編精選
2025-07-14
美國近期通過的《大而美法案》，被視為川普第二任期最具代表性的立法成果，這項綜合法案集結稅改、國防、邊境安全、社福政策與能源於一體。法案內容報含了：稅制改革延長TCJA減稅內容及擴大投資優惠、擴大國防與邊境安全支出、社會福利 (如醫療及糧食補助) 削減、能源與環境政策轉向支持化石能源發展等。此項法案預計將使美國2026年實質GDP成長率達0.9%，而減稅及削減補助預計將加劇美國社會上的分化情緒。
# 總經
# 美國
# 消費
# 製造業
過去兩週，油價在現貨市場供需緊張的支撐下小幅走高，美國鑽井數持續下滑，部分抵銷 OPEC 擴大增產所帶來的供給壓力。後續關注各國關稅政策動向及美國成品油需求數據。
# 金融商品
# 投資分析
2025-07-08
美國通過穩定法案(Genius Act) 後，各國也紛紛推動穩定幣相關法案。穩定幣（Stablecoin）是一種和其他資產掛鉤的加密貨幣，本篇文章介紹了其常見的四種類型：法定貨幣抵押型、加密資產抵押型、算法型、商品抵押型，以及最主要的兩大龍頭：USDT及USDC。最後也分析了市場上幾大主要支付機構( 如Visa, MA, Paypal 等) 將如何因應穩定幣的落地。
Tesla Robotaxi 於美國時間 2025/6/22 正式啟動試營運，Robotaxi 透過自行開發的手機App叫車，讓乘客可以依據需求叫車，並同時提供更多個人化的乘車體驗。本次試營運獲得許多不錯的回響，包含平穩度、能及時偵測救護車及違規車輛等；雖然整體展現多項技術亮點，但仍有數起系統異常或操作失誤的情形。本篇文章也比較了 Robotaxi 與 其他同業 ( Waymo 及 Zoox) 的商業化進度，不同於其他廠商，Tesla 打造端到端的自動駕駛系統，具有高度的可擴展性，將有利於加速部屬，並降低單車成本。
2025-07-03
13F報告怎麼看？這篇文章將詳細介紹fiisual 的13F研究室中的各區資訊，方便投資人透過熱門機構、反查持有特定股票等的方式深入研究需要的資訊。在各個機構主頁中，我們整理了機構的持股清單、持股變化，以及各機構持倉產業的比例變化等內容，投資人可以透過詳細的分析，更好的去理解每間機構的特性以及當前最新的投資趨勢及動向。
# 籌碼分析
2025-06-30
13F報告怎麼看？本篇文章詳細介紹了13F各報告的細節差異，以及投資人可以如何利用這些公開報告中的資訊來協助自己的投資：觀察產業趨勢或熱門標的、機構AUM變化、不同投資型態機構的關注標的等。投資人在確立自己的投資標的與偏好後，可以透過善用13F報告來有效提高投資成功的機會。
# 理財教學
# 投資
# 投資策略
# 基金
# ETF
過去兩週油價大幅下跌，主因以伊達成停火協議使地緣風險溢價回吐，儘管美國原油庫存大減、煉油需求回升，但供給端活躍鑽機數下滑，顯示上游投資意願仍弱。後續市場將聚焦 OPEC 會議與美國關稅談判結果。
2025-06-19
聯準會 6 月維持利率不變，聲明稿顯示對經濟不確定性認知下降，就業前景轉趨謹慎。點陣圖顯示委員對利率路徑分歧，通膨預期上調、經濟與就業成長下修，預示溫和滯脹前景。雖表面偏鷹，市場卻解讀為政策轉向訊號，9 月降息機率反升。整體來看，聯準會正觀察關稅通膨效應，未來數據將決定是否於第三季啟動降息，政策彈性仍在。
# 聯準會
# 央行
# 貨幣政策
2025-06-16
近兩週油價累計上漲約 17%，主要受中美貿易談判回暖與以伊衝突爆發雙重利多推動。然而，EIA 公布的成品油庫存大幅高於預期，反映美國駕駛季帶動需求的效果出現疑慮，為後續油價帶來隱憂。
