由新到舊
2026/3/19
3 月 FOMC 會議維持聯邦基準利率於 3.5%-3.75% 的目標區間，符合整體市場預期。投票結果為 11 比 1 贊成繼續維持利率不變，顯示出了目前內部達成共識。然而，聯準會也表明近期中東衝突對美國經濟的影響時間與範圍充滿不確定性，未來持續觀察相關風險，並根據新的數據以決定後續政策。
# 美國
# 央行
# 聯準會
# 貨幣政策
2026/3/17
在美伊衝突升溫與油價重返百美元的背景下，市場對聯準會 3 月 FOMC 會議的關注焦點，正從「是否降息」轉向「何時降息」。目前市場幾乎已確定本次利率將維持不變，但真正影響資產走勢的關鍵，在於聯準會如何評估通膨、就業與戰爭帶來的外部衝擊。本文深入解析三大觀察重點，包括核心通膨回落速度不如預期、勞動市場出現轉弱跡象，以及 Powell 記者會與最新經濟預測（SEP）可能釋出的政策訊號。隨著能源價格上行推升未來通膨風險，聯準會可能被迫延後降息時程，甚至重新調整政策路徑。在通膨與景氣拉扯之間，本次會議將成為判斷全年貨幣政策走向的重要轉折點。
2026/1/29
聯準會 1 月會議決議將政策利率目標區間維持在 3.50%–3.75%，為去年連續三次降息後的首次按兵不動。投票結果為 10 比 2 贊成維持利率不變，顯示委員會內部對暫停降息、先觀察數據的共識相對集中，兩位反對者主張降息 1 碼，反映仍有少數官員傾向更快啟動寬鬆。
2026/1/28
當前市場普遍預期聯準會在 1 月 FOMC 會議上維持利率不變，主因在於政策利率已接近中性水準，且就業市場尚未出現明顯惡化跡象，同時通膨雖有降溫但仍高於 2% 目標，使聯準會更傾向「暫停降息、等待數據」的審慎策略。本次會議雖不公布 SEP 與點陣圖，但聲明稿措辭與主席 Powell 記者會將成為關鍵觀察焦點，包含對經濟成長、勞動市場風險、通膨回落動能及未來降息節奏的暗示；此外，委員會內部立場分歧與聯準會獨立性議題也可能影響市場對後續政策路徑的定價。整體而言，市場對今年降息預期偏向下半年才啟動，全年約 2 碼的情境，後續仍需視通膨與就業數據變化而定。
2026/1/26
2026 年美國聯準會（Fed）將迎來關鍵人事變動，包含 FOMC 輪值票委全面更替與主席交接，對未來利率政策影響重大。新任四位輪值票委整體立場偏鷹，普遍支持放緩或暫停降息，以觀察通膨與勞動市場後續變化；相對地，潛在新任主席人選政策立場較偏鴿，認為仍具進一步降息空間。整體而言，2026 年 FOMC 呈現輪值票委偏鷹、理事與主席人選偏鴿的結構，市場雖仍預期降息方向不變，但實際節奏與幅度將高度取決於通膨走勢、就業數據及政治因素變化。
# 總經
# 主編精選
2026/1/12
12 月美國非農僅增 5 萬人且前值下修，就業動能放緩，成長仍集中於餐飲旅宿與醫療，零售、製造與建築轉弱；但失業率回落至 4.4%，顯示勞動市場疲弱未惡化成大量失業。市場因此上修中期降息預期、股金走揚，但短期降息機率仍低，2 年期美債殖利率反而上升。
# 總經數據
# 就業
2025/6/19
聯準會 6 月維持利率不變，聲明稿顯示對經濟不確定性認知下降，就業前景轉趨謹慎。點陣圖顯示委員對利率路徑分歧，通膨預期上調、經濟與就業成長下修，預示溫和滯脹前景。雖表面偏鷹，市場卻解讀為政策轉向訊號，9 月降息機率反升。整體來看，聯準會正觀察關稅通膨效應，未來數據將決定是否於第三季啟動降息，政策彈性仍在。
2025/5/8
聯準會 5 月會議宣布利率維持不變，展現堅定的鷹派立場，並表態不會進行預防性降息。儘管外界情緒悲觀，實體經濟仍表現出韌性，消費與就業市場保持穩健。貨幣政策強調數據驅動，目前經濟仍有足夠韌性支撐聯準會持續觀望態度，降息時點推遲至下半年。
2025/3/10
2025 年美國聯邦準備理事會（Fed）迎來了新的決策陣容，聯邦公開市場委員會（FOMC）的輪值票委也發生了變動。這些新任票委的政策取向和經濟觀點，將對美國的貨幣政策、利率走勢以及全球金融市場產生極大的影響。本篇文章深入介紹 2025 年新加入FOMC 的票委背景、政策立場及可能影響，幫助投資者與市場參與者更好地理解美國央行的決策方向。2025 年新任票委較去年度替換票委立場更分化，中立成員更少，兩名偏鷹票委的加入也使得市場預期 2025 年聯準會的利率決議將放慢降息步調。
2024/12/19
聯準會 12 月會議宣布利率下調一碼，展現謹慎的鷹派降息立場，並上修長期利率預測。明年經濟成長預期樂觀，失業率下調，通膨上行風險限制降息空間。政策重點轉向數據驅動，聚焦勞動市場穩定與應對政策不確定性，為未來調整留足彈性。
