由新到舊
2026/1/26
近兩週油價波動劇烈，伊朗的地緣風險溢價變動主導油價漲幅，後續美伊雙方對於核談判是否能達成共識，抑或是演變成軍事衝突，將是市場的關注重點。而原油與蒸餾油去庫存情況優於預估，可能源於近期冬季風暴所帶來的短暫產量中斷及需求變動，後續數據將是驗證終端需求是否發生方向性變動的關注重點。
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本月三大機構月報的調整幅度有限，OPEC 仍維持供需求成長預測不變，EIA、IEA 同步小幅上調需求及供給的增速，但在供需結構調整幅度有限的情況下，短期油價展望仍未出現明顯方向性變化。美國原油、成品油庫存則同步持續累增，顯示終端需求動能仍偏弱，短期基本面對油價形成壓力，惟地緣政治風險及部分地區供應中斷，推升油價上漲。
2026/1/12
整體而言，過去兩週成品油雖然連續累庫，顯示終端需求疲軟，但因原油去庫存優於市場預期，對原油價格形成支撐。而委內瑞拉因佔據的市場份額過小，潛在供應增加或損失對於全球原油市場的供給變動預期影響小；且因 OPEC+ 延長暫停增產計劃、俄烏及伊朗等地緣政治風險事件，稍微減緩對於供應端成長的擔憂，進而推升原油價格。
2025/12/29
過去兩週，油價短暫上行主要來自地緣政治風險溢價，但中長期仍受到全球原油供應相對充裕（美國產量維持高檔、非 OPEC 供應增長）以及需求成長動能溫和等結構性因素影響，使油價上升空間受限。 在未出現重大供應風險或 OPEC+ 額外緊縮政策的前提下，預期原油仍將維持區間震盪走勢，價格變動幅度有限，若要形成趨勢性反彈，仍要關注需求面是否明顯改善或供應端出現更具體且持續性的收縮訊號。
2025/12/15
本月三大機構月報的調整幅度有限，EIA 與 OPEC 多延續既有供需判斷，僅 IEA 進一步上修需求、下調供給，使供需缺口預期略為收斂，但尚不足以改變市場主敘事，在此同時，美國成品油庫存持續累增，顯示終端需求動能仍偏弱，短期基本面對油價形成壓力，油市整體仍維持偏弱的結構。
2025/12/1
過去兩週，地緣風險溢價快速退散，而需求端未如季節性預期般走強，雙雙對油價形成壓力。儘管低油價正逐步抑制美國上游投資、OPEC+ 仍維持減產態度，但在缺乏明確需求催化之前，油市走勢更可能圍繞寬鬆供給與溫和需求的格局震盪，下行風險依舊大於上行動能。
2025/11/17
OPEC 本月大幅上修 3Q25 供給，壓抑市場風險偏好，供給寬鬆預期升溫。地緣關係緊張雖不時推動油價短線反彈，但難改供給走升的中期格局，後續仍需關注俄烏與中東局勢對實際出口與航運流向的影響。
2025/11/3
過去兩週，國際油價受俄羅斯制裁、OPEC 會議等事件影響。基本面部分，美國庫存端持續去庫，若未即時補庫旺季可能面臨供不應求。短期關注三大機構下週公布的月報、地緣衝突近況等。
2025/10/20
過去兩週，國際油價持續受美中貿易關係牽動，市場情緒反覆。同時，三大機構陸續發布月報，普遍指出全球原油庫存水位高，強化市場對供應過剩的憂慮。不過，現貨面顯示基礎需求仍具支撐，美國汽油需求延續旺季去庫，蒸餾油因俄羅斯煉油設施受襲導致出口轉單而走強，短線需持續觀察美中貿易談判進展、俄印能源往來等。
2025/9/15
過去兩週，國際油價受 OPEC+ 溫和增產、地緣衝突與機構月報牽動。三大機構對需求與供給展望雖各有立場，但均凸顯供給壓力不容忽視。現貨數據則顯示汽油需求穩健、工業動能偏弱，短線行情仍將受地緣衝突影響，缺乏明確方向。
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