由新到舊
2025/7/3
13F報告怎麼看？這篇文章將詳細介紹fiisual 的13F研究室中的各區資訊，方便投資人透過熱門機構、反查持有特定股票等的方式深入研究需要的資訊。在各個機構主頁中，我們整理了機構的持股清單、持股變化，以及各機構持倉產業的比例變化等內容，投資人可以透過詳細的分析，更好的去理解每間機構的特性以及當前最新的投資趨勢及動向。
# 股票
# 籌碼分析
# 美國
2025/6/30
13F報告怎麼看？本篇文章詳細介紹了13F各報告的細節差異，以及投資人可以如何利用這些公開報告中的資訊來協助自己的投資：觀察產業趨勢或熱門標的、機構AUM變化、不同投資型態機構的關注標的等。投資人在確立自己的投資標的與偏好後，可以透過善用13F報告來有效提高投資成功的機會。
# 理財教學
# 投資
# 投資策略
# 基金
# ETF
2025/6/4
無論是負責短期資料暫存的 DRAM，或是長期資料儲存的 Flash，記憶體早已成為電子系統中不可或缺的基礎元件。本篇文章介紹了記憶體的主要兩大分類-揮發性與非揮發性，並解析了其各別的特性及應用場景。最後也針對台灣及世界上知名的記憶體公司做出了介紹，並分析了各家目前的產能及未來可能的趨勢及展望。
# 基本面分析
# 製造業
橋水基金是全球規模最大的對沖機構之一，以獨到的投資策略與長期、成功的績效著稱，在業界有著舉足輕重的地位。本篇文章分享了橋水基金的創立故事，投資策略，以及創辦人Ray Dalio的故事。文中也解析了橋水基金最新的持股報告，透過分析其繳交的13F報告，推測出其目前的投資傾向。
今年 5月3日，巴菲特於波克夏海瑟威的股東會上，正式的宣布了自己即將於今年底退休的消息，同時也宣布阿貝爾 (Greg Abel) 為下一任CEO。此篇文章回顧了巴菲特的投資哲學以及波克夏海瑟威的投資方法，並且也簡單的介紹了下一任CEO 阿貝爾的背景。
# 長線投資
2025/4/24
ASIC (特殊應用積體電路) 不同於CPU、GPU，是在出廠前已經設定好應用範圍，高度客製化的設計與製造，有針對的特定應用。其高效能、低功耗、針對特定應用的優化特性，令其在AI、雲端計算市場上快速增長。本篇文章將簡單介紹ASIC的特性、商業模式、產業概況、以及未來展望。 目前各大雲端服務商都有積極布局ASIC (AI 專用晶片)的趨勢，與博通、世芯等晶片設計大廠都有密切的商業合作計畫，未來有望逐漸分散對輝達 (Nvidia) 單一AI 硬體供應商的依賴風險。在LLM的應用上，雖然在訓練階段Nvidia有高成熟度的CUDA生態系作為護城河，但長期來看ASIC的產品特性將在推理階段具有高度潛力，預計未來將形成ASIC 補足GPU 特定需求的互存環境。
# 台灣
2025/4/17
台積電 2025 年第一季營收達 255.26 億美元，毛利率 58.8%、營業利益率 48.5%，每股盈餘為 NT$13.94，顯示營運穩健。展望第二季，公司預估營收將增至 284–292 億美元，毛利率與營益率分別為 57–59%、47–49%。AI 動能強勁，預期全年 AI 加速器營收將翻倍，CAGR 可達 40%；CoWoS 訂單持續滿載，供需預計至 2026 年可趨於平衡。儘管關稅與海外擴廠對毛利率構成壓力，台積電透過與客戶協商維持穩健獲利。全球布局方面，亞利桑那廠導入 N3 製程，日本與德國設廠如期推進，研發重心也將逐步擴展至海外。整體而言，台積電對半導體需求復甦及未來營運前景仍具高度信心。
# 新聞
# fiisual 研究室
# 主編精選
2025/4/9
川普於上週三（4/2）宣布美國將於 4/5 日凌晨起對所有貿易夥伴徵收 10% 的基準關稅，而其他被美國政府認為有貿易不對等的國家將加徵「對等關稅」，並於 4/9 日凌晨起生效。對等關稅（Reciprocal tariffs），又稱為互惠關稅，川普列出了 180+ 國家和地區將面臨的對等關稅稅率，從 10%-50% 不等。其中台灣為32%，而中國加上先前的關稅等，總關稅已高達104%。本篇文章陳列了目前川普針對各地區其特殊品項所設定的關稅稅率，以及未來預計將徵收的項目。同時也分析了國際市場針對川普新政策的反應，股市普遍震盪，美股又以能源產業跌幅最深；而原油、黃金等也因為市場擔憂貿易戰及避險情緒升溫而動盪。
# 債券
# 投資分析
# 稅務
2025/3/25
作為全球領先的 GPU 供應商，NVIDIA 的成功關鍵在於其完整的 軟硬體整合生態系統，以及具備高度延展性的 商業槓桿模式。本篇文章將深入解析 NVIDIA 如何透過自主研發的 CUDA 技術，構建強大而封閉的GPU 生態圈，進而在遊戲、人工智慧（AI）、資料中心 與 自動駕駛 等多個垂直領域取得領先地位。 NVIDIA 不僅以單一架構支援多元市場，快速實現規模經濟，更在 AI GPU 領域推出具指標性的 Hopper 與 Blackwell 系列。本文將系統性介紹 NVIDIA 的產品線佈局、核心競爭優勢、與 AMD、Intel 等同業的技術比較，並分享 NVIDIA 於 GTC 大會所發布的最新技術與未來發展方向。 隨著 AI 技術快速演進，性價比預計也將成為影響市場格局的關鍵因素之一。投資人應密切關注終端應用的實際需求走向，審慎判斷是否有 AI 泡沫化風險，以掌握長期投資機會。
2025/3/20
星座集團（STZ）是美國知名酒類生產與經銷商，核心業務涵蓋 啤酒、葡萄酒、烈酒，其中啤酒業務持續穩健成長，而葡萄酒及烈酒業務則轉向高端市場發展為主，公司也順應市場趨勢積極布局無酒精飲品與功能性飲料。 2017 年，星座集團投資 加拿大大麻生產商 Canopy Growth，試圖進軍大麻飲品市場，但市場發展不如預期加上Canopy 長期虧損。2024 年，星座集團進一步減持持股，專注回歸核心業務。 隨著酒類市場高端化發展，星座集團仍保有競爭優勢，未來是否重返大麻市場將取決於監管環境與市場需求變化。
# 技術分析
