由新到舊
2026/5/1
First Solar 1Q26 受惠於美國在地製造與政策補貼，短期獲利顯著提升，且訂單能見度延伸至 2030 年、美國市場 ASP 具支撐，顯示其在公用事業級市場仍具議價能力；但全球供需失衡與貿易政策不確定性，仍壓抑海外產能利用率與 ASP，反映核心模組業務競爭激烈。未來關鍵在於 Section 232 tariffs 與 301 條款落地後，是否進一步強化本土優勢並推升價格；中長期則取決於技術商業化與技術定價能力。在此之前，政策與價格壓力仍是主要波動來源。市場反應方面，盤中偏正面上漲 5.92%，但盤後轉趨保守，主因在於核心毛利率偏低、東南亞產能利用率未解，以及政策路徑仍不明朗。
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2026/4/28
聯發科先前受智慧型手機業務展望不佳影響，股價承壓回落。然而，隨著公司逐步轉型為 ASIC 設計服務廠商，市場開始重新評價其估值架構與中長期產業定位。近期 Google TPU 傳出訂單量持續上修，帶動聯發科 ASIC 業務能見度提升，進一步推升後續營收展望，使聯發科上周三度攻上漲停，股價於 4/24 達 2,435 元歷史新高。外界期待本次法說會管理層能釋出更強勁的營運展望。
台達電過去一年股價大幅走揚，近兩個月更自 1,000 元突破至 2,000 元，主要受惠於 HVDC 升級趨勢帶動電源業務成長，以及液冷散熱機櫃業務持續貢獻營收。市場期待管理層於本次法說會釋出更強勁的營運展望，以支撐後續股價表現。
力成 1Q26 營運表現優於市場預期，單季營收達 213 億元，主要受惠先進封測與記憶體市場需求同步回溫，其中 AI、HPC 與高階測試需求持續強勁，帶動整體產能維持高檔。展望後續，市場焦點將轉向 FOPLP 布局成果。公司目前 FOPLP 開發進度順利，預計於明年年中前正式量產。力成具備 510mm x 515mm 面板級封裝技術與少數一站式整合能力，未來可望成為新一代先進封裝重要受惠者。整體而言，力成短期受惠記憶體與封測景氣回升，中長期則掌握 FOPLP 與 CPO 等新技術契機，後續成長曲線值得期待。
2026/4/27
近期國際原油市場在地緣政治衝突主導下的劇烈波動，特別聚焦在荷莫茲海峽封鎖風險與美伊談判進展所引發的供應衝擊與風險溢價變化。國際油價因美伊談判破裂、美軍對伊朗港口實施海上封鎖與荷莫茲海峽雙重封鎖而飆升，儘管短期內油價因停火預期與談判消息出現大幅震盪，但整體仍維持高檔區間。另一方面，IEA 與 OPEC 對供需前景出現明顯分歧：前者大幅下修需求並強調供應鏈受損風險，後者則維持穩健供需成長預期。而庫存方面，美國庫存結構與煉油活動亦呈現「原油累庫，SPR、成品油連續大幅去庫」的分化趨勢，進一步支撐裂解價差與煉油利潤。
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# 投資分析
2026/4/17
台積電 1Q26 財報表現再度優於市場預期，營收達 1 兆 1,340 億元，季增 8.4%、年增 35.1%，主要受惠於高效能運算需求持續強勁。毛利率則為本次法說會最大亮點，1Q26 達 66.2%，高於財測上緣，2Q26 展望更上看 67.5%，反映公司在成本結構改善、產能利用率提升，以及先進製程供不應求背景下所展現的卓越營運效率與訂價能力。此外，管理層同步上修 2026 全年營收展望，年增幅由原先接近 30% 提高至超過 30%，並將全年資本支出預估提升至 520 至 560 億美元區間高端，顯示其對未來需求能見度與 AI 長期趨勢維持高度信心。整體而言，本次法說會再次驗證台積電為 AI 浪潮下最核心的受惠者，更可望憑藉技術領先、製造優勢與全球擴產規劃，持續鞏固其中長期成長動能。
2026/4/16
ASML 受先進邏輯與 DRAM 擴產需求帶動，公司 2026 年展望進一步轉強，不僅上修全年營收指引，且成長動能主要來自非中國市場；同時，Low NA EUV 生產力與產能規劃持續提升，High NA 也已逐步進入客戶產品晶圓驗證階段，顯示先進微影技術正同步推進。整體而言，管理層對 2026 至 2027 年需求前景更具信心，並持續擴充 EUV、DUV 與相關服務能力，以避免自身成為客戶擴產瓶頸。
2026/4/15
台積電股價自 3/31 回落至 1,760 元後，近期出現明顯反彈，截至 4/15 累計漲幅達 19%，反映市場對 AI 需求持續強勁，以及先進製程具備進一步漲價空間的樂觀預期。本次法說會外界關注公司能否釋出更多正面訊號，進一步支撐後續評價。
2026/4/13
在美國與伊朗達成停火兩週的協議，並決定舉行和談後，市場趨向樂觀，認為荷姆茲海峽有望重新開放的預期，成為油價急跌的主要推力；但在談判後雙方缺乏共識而談判破裂，衝突可能再度進一步升級，在航運受阻、基礎設施受損及軍事活動持續的多重約束下，價格中樞大概率維持高於戰前水準。本次 EIA 展望更明確指出，中東衝突造成的航運受阻導致區域產油國被迫關井與庫存累積，實質供應中斷規模仍高達數百萬桶/日，同步下調供需成長增速，並大幅上調對於油價的預期。
2026/4/9
Applied Digital 本季首座 100MW AI 資料中心開始貢獻收入，帶動營收與 EBITDA 明顯改善，同時 PF1、PF2 與 Delta Forge 1 持續推進，顯示公司正加速複製其高功率液冷資料中心平台；不過，本季法說會以凸顯 AI data center 的瓶頸，尤其是電力、站點開發條件與政策支持，因此公司一方面透過 Base Electron 強化北達科他州的未來供電能力，另一方面也因南達科他州未取得預期稅務減免而暫停該案、轉向其他站點，反映管理層將重心放在具備電力可得性、租戶品質與長期報酬率的擴張機會上。
