由新到舊
2025/11/6
華邦電 3Q25 成功轉虧為盈，營運動能顯著回升。受惠於記憶體價格上漲與產品組合優化，毛利率大幅提升至 46.7%，單季 EPS 達 0.65 元優於市場預期。展望後續，短期在 DDR4、SLC NAND 與 NOR Flash 供給持續吃緊、需求強勁支撐下，價量齊揚將推動營運維持穩健成長；中期 Flash 與 CMS 擴產計畫穩步推進，隱含公司對市場需求與長期前景具高度信心；長期則以 CUBE 產品線為核心發展重心，技術進展順利且市場潛力龐大，預期將成為未來營收與獲利的重要成長引擎。整體而言，華邦電具備多項成長動能，營運展望持續正向。
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Uber 最新營收及獲利受惠於稅務等一次性因素，表現優於市場預期，唯毛利等關鍵獲利指標未見明顯成長。基礎業務包括出行及外送服務皆保持 20% 以上年增速，自動車業務短期內獲利實現空間小，預計初期將仍由 Uber 自有車隊運營，後續將朝向金融化共同管理。未來將深化與 Nvidia 的 Hyperion 平台整合，另外也將與 POS 系統供應商 Toast 保持密切合作關係。市場焦點從 Robotaxi 願景回到基本面：營收與現金流穩健、業界領導地位鞏固，但本季出行量增加未帶來同幅收益，顯示消費者議價恐有不小壓力。
2025/11/3
聯發科 3Q25 財報表現雖略優於市場預期，營收受惠天璣 9500 熱銷與匯率因素支撐，但整體營運動能仍顯疲弱。市場關注的 ASIC 業務方面，管理層重申 2026 年達成 10 億美元營收目標的信心，惟 Google TPU v7e 專案實際放量時程仍存在不確定性，且供應鏈並未出現相應的產能上修跡象，使外界對目標能否如期實現仍持保留態度。手機 SoC 業務雖短期受旗艦產品銷售帶動，但隨成本上漲、競爭壓力與需求放緩等多重挑戰浮現，毛利率恐續探低至 45% 左右。整體而言，聯發科雖維持短期穩定營運，但核心 ASIC 成長動能尚未驗證、手機 SoC 獲利遭侵蝕，長期成長動能有待進一步驗證。
過去兩週，國際油價受俄羅斯制裁、OPEC 會議等事件影響。基本面部分，美國庫存端持續去庫，若未即時補庫旺季可能面臨供不應求。短期關注三大機構下週公布的月報、地緣衝突近況等。
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2025/10/28
特斯拉 Q3 2025 營收優於預期，能源與儲能保持強勁，汽車業務仍受到降價業務影響整體獲利能力。FSD/Robotaxi、Cybercab 與 Optimus/AI5 成長路線明確但時程延後，執行風險逐漸升高。
2025/10/20
過去兩週，國際油價持續受美中貿易關係牽動，市場情緒反覆。同時，三大機構陸續發布月報，普遍指出全球原油庫存水位高，強化市場對供應過剩的憂慮。不過，現貨面顯示基礎需求仍具支撐，美國汽油需求延續旺季去庫，蒸餾油因俄羅斯煉油設施受襲導致出口轉單而走強，短線需持續觀察美中貿易談判進展、俄印能源往來等。
2025/10/16
台積電 3Q25 財報表現再度超出市場預期，營收、毛利率與 EPS 均優於公司指引，反映先進製程需求持續強勁。AI 相關應用推動 HPC 與先進封裝業務維持高動能，公司並上修全年營收成長預期至年增 35%。展望 2026 年，台積電短期營運不受 NVIDIA 與Intel 合作影響且將持續受惠於晶圓定價能力提升、2nm 製程放量與 CoWoS 等先進封裝產能擴充，成長趨勢可望延續，持續鞏固其於全球半導體製造領域的技術與市佔領先地位。
2025/9/25
Micron FY4Q25 財報與 FY1Q26 財測均優於市場預期，顯示記憶體產業上行週期可望延續，公司營運亦具持續成長動能。HBM 業務已成為核心成長引擎，客戶數擴大至六家，2026 年產能大致售罄，價格有望維持健康水準。HBM4 已送交客戶驗證並進展順利，透過與台積電合作提供標準版與客製化方案，預期將進一步強化產品差異化並提升毛利率。結合 1γ DRAM、G9 NAND 及資料中心需求的長期成長趨勢，Micron 在 2026 年具備良好訂單能見度，NAND 與 DRAM 皆呈現上升趨勢，營運動能可望持續。
2025/9/15
過去兩週，國際油價受 OPEC+ 溫和增產、地緣衝突與機構月報牽動。三大機構對需求與供給展望雖各有立場，但均凸顯供給壓力不容忽視。現貨數據則顯示汽油需求穩健、工業動能偏弱，短線行情仍將受地緣衝突影響，缺乏明確方向。
2025/9/1
近期國際原油走勢受俄烏戰事、中東局勢與美國政治風險影響，短線波動加劇。而從供需數據來看，美國原油與汽油庫存持續下降、煉油利用率維持高檔，顯示駕駛季尾聲需求仍具韌性。重點觀察美聯儲政策與 OPEC+ 產量決策。
