窄基指數是什麼
窄基指數一般成分集中
窄基指數，又可稱為窄基證券指數 (Narrow-Based Security Index)，指的是區域內「無法廣泛衡量不同類別及產業」的指數。簡單來說，我們可以這樣簡單地理解窄基指數：由少數成分股主導走勢的指數，一般有較少的成分股，或是成分股過度集中在特定相似的領域。
窄基指數的定義
根據美國商品期貨交易委員會 (Commodity Futures Trading Commission, CFTC) 上的定義，當指數符合以下條件中的其中之一，即為窄機指數：
- 該指數包含 9 種或更少的成分股
- 其中任一成分股的比重佔比權重超過 30%
- 前 5 大成分股加總權重超過 60%
- 佔指數權重 25% 的最低權重成分證券的平均每日交易量 (ADTV) 總美元價值低於 5,000 萬美元（如果指數包含 15 種或以上成分證券，則為 3,000 萬美元）
窄基指數 vs 廣基指數
| 窄基指數 | 廣基指數 | |
|---|---|---|
| 差異 | 由少數成分股主導；成分股較少，或是過度集中在特定相似的領域 | 非窄基指數的其他指數；成分股較多，散佈產業廣 |
與窄基指數相對的即為廣基指數。雖然廣基指數並未在美國商品期貨交易委員會中被詳細定義，但一般認為，非窄基指數的其他指數，即為廣泛定義的廣基指數。相對於窄基指數而言，廣積指數的成分股一般較多，或散佈的產業更廣。 常見的例子如道瓊工業平均指數，組成內容包括了製造業、金融及科技產業等。
窄基指數的限制
在美國商品交易法（CEA）的限制下，若某一指數在連續 3 個月中，其中有超過 45 個交易日（若按每月 20 交易日算，佔比約為 75%），出現了單一成分股佔比超過 30% 的情形，則會被視為窄基指數期貨。
為了防止金融市場出現可被操縱的空間，及維持交易的公平性，美國的交易委員會 CFTC 限制美國境內投資人交易窄基指數期貨。
台股加權指數現況
因台積電大幅上漲，台股加權或將被列為窄基指數
金管會已在幾週前宣布，由於台積電在今年以來持續上漲，台指期將被列入「窄基指數期貨」。證期局表示，截至 4 月底前，在過去的 3 個月中，已有 46 個交易日台積電的權重佔比超過 3 成，確實已符合窄基指數的標準。但由於美系投資人在期貨交易中的佔比不大，且多數美系法人或有其他海外分部可以避開美國境內的限制，因此雖然台指期將被列入管制，但整體影響估計不大。
歷史上，台股也曾在 2021 年 4 月被列為窄基指數，直到 2022 年 10 月才被解禁。在此期間，台股跌幅達兩成。也或許因為這樣，這次台股再度因台積電列入窄基指數的事件，引起了部分投資人的擔憂。
