AI 伺服器需求持續擴張，已成為近年科技供應鏈最核心的成長主軸。從晶片、散熱到載板，相關產業已率先反映第一波上漲行情；然而，隨著運算密度不斷提升、系統功耗快速攀升，以及高速傳輸規格持續升級，市場焦點正進一步延伸至過去較少被關注的被動元件。
相較於過往主要受景氣循環與庫存調整驅動，本輪被動元件需求的變化更具結構性意義，核心在於電源穩定性與訊號完整性已成為 AI 伺服器效能釋放的重要基礎。隨高規格、高單價產品滲透率提升，被動元件產業正逐步擺脫傳統週期股框架，進入由規格升級推動的結構性成長與評價重估階段。
被動元件：電路基礎零件
被動元件是維持電流、電壓與訊號穩定的基礎元件
| 被動元件 | 主動元件 | |
|---|---|---|
| 功能 | 特點在於不需要額外電源供應即可發揮功能。本身不具備訊號放大或主動產生能量的能力，主要用途在於儲存、消耗、阻擋、濾波或調節電流與電壓。 | 具備控制、放大或開關功能，例如 IC、電晶體與二極體等。 |
| 負責 | 電路系統中的基礎調節元件，負責維持電流、電壓與訊號穩定，確保整體系統能夠正常且可靠地運作。 | 負責運算與控制的核心。 |
被動元件分類：電容、電阻及電感
目前被動元件產業主要可分為電容、電感與電阻三大核心產品，其中又以 MLCC（積層陶瓷電容），為市場規模最大且技術門檻最高的品項，也是 AI 伺服器規格升級趨勢下，最受市場關注的領域。
電容主要功能在於儲存電能、去除訊號雜訊與穩定電壓
電容是用於儲存電荷的被動元件，主要功能包括儲能、濾除雜訊與穩定電壓。當電路電壓出現波動時，電容可透過釋放或吸收電荷來平滑電壓變化，進而提升電路運作的穩定性。
MLCC（積層陶瓷電容）
MLCC 是目前市場規模最大、使用量最高且技術門檻較高的電容產品，其結構是由多層陶瓷介電材料與金屬內電極交錯堆疊，再經高溫燒結製成。 由於採用多層堆疊架構，MLCC 能在極小體積內提供較高電容量，兼具小型化、高容量與高頻特性佳等優勢，因此廣泛應用於智慧型手機、電動車、AI 伺服器、通訊設備與工業電子等領域。
MLCC 的產業重要性主要來自用量龐大與規格升級兩大因素。 以智慧型手機為例，單機可能搭載數百至上千顆 MLCC；而在電動車與 AI 伺服器中，由於電路架構更複雜、系統功耗更高，且對可靠度與電源穩定性的要求更嚴格，使 MLCC 的單機用量與產品規格同步提升。尤其在 AI 伺服器中，GPU、CPU、HBM 與電源模組皆需要穩定供電，若電壓波動過大，可能影響整體系統穩定性與運算效能。因此，高容量、低 ESR、高耐壓與高可靠度 MLCC 需求持續提升，並成為近年被動元件產業最重要的成長動能之一。
鋁質電容
鋁質電容是以鋁箔作為電極，並以電解液作為導電介質的電容產品，主要特色在於容量大、成本低，且適合應用於較大電流與電源濾波需求。 若 MLCC 主要用於處理小型化、高頻率與快速電壓變化的應用場景，鋁質電容則更像是電源系統中的大型儲能緩衝元件，可在電源輸入或輸出端提供較大的電荷儲備與電壓穩定功能。因此，鋁質電容主要應用於大功率與大電流場景，包括電源供應器、工業自動化設備與家電等領域。
鉭質電容
鉭質電容是以鉭金屬作為陽極材料的電容產品，主要特色在於容量密度高、穩定性佳，能在體積與電容量之間取得較佳平衡。 相較於 MLCC，鉭質電容成本較高、應用範圍較不普遍；相較於鋁電解電容，則具備體積較小且電容量較穩定的優勢。
然而，鉭質電容存在價格較高、具有極性、耐突波能力較弱等限制，若使用條件不當，可能導致短路或失效。因此，鉭質電容通常不會像 MLCC 一樣大量配置於電路板上，而是主要應用於對穩定性、可靠度與小型化要求較高的特定位置如通訊設備及醫療電子。
| 主要電容分類比較 | MLCC | 鋁電解電容 | 鉭質電容 |
|---|---|---|---|
| 主要材料 | 陶瓷介電材料、金屬電極 | 鋁箔、電解液 | 鉭金屬 |
| 體積 | 最小 | 較大 | 中等 |
| 電容量 | 小到大皆有 | 大 | 中 |
| 成本 | 低階便宜，高階較貴 | 便宜 | 中等 |
| 壽命 | 長 | 較短 | 長 |
| 穩定性 | 視材料等級而定 | 較弱 | 佳 |
| 主要優勢 | 小型化、高頻、用量大 | 大容量、低成本 | 高穩定、高可靠度 |
| 主要缺點 | 高階製程難 | 體積大、壽命受溫度影響 | 成本高、原料供應較敏感 |
| 主要應用 | 手機、AI 伺服器、車用、通訊 | 電源供應器、家電、工業設備 | 通訊、醫療、航太、車用、工業 |
電阻用於控制電流大小和分配電壓
電阻是用於限制電流流動的被動元件，主要功能包括控制電流大小、分配電壓與消耗能量。 在電路運作過程中，若缺乏電阻調節，電流可能因過大而導致元件損壞，因此電阻常被視為保護電路與維持系統穩定的重要基礎零件。
從產業分類來看，電阻可分為晶片電阻、金屬膜電阻、厚膜電阻、薄膜電阻與功率電阻等類型。其中，晶片電阻因具備體積小、規格標準化與量產成熟等特性，廣泛應用於智慧型手機、筆記型電腦、車用電子與伺服器等領域，為最常見的被動元件之一。
電感多用於抑制電流突變、穩定電流並過濾電磁干擾
電感是用來儲存磁能的被動元件，主要功能包括抑制電流突變、穩定電流、濾波與降低電磁干擾。 當電流流過電感時，周圍會產生磁場；而當電流發生變化時，電感會產生反向作用來抵抗電流的快速變動，因此能使電流輸出更平穩。在電源管理、高速傳輸與抗干擾設計中，電感皆扮演重要角色。
常見的電感類型包括功率電感、繞線電感、薄膜電感、磁珠與共模電感等。隨著 AI 伺服器、電動車與高速通訊設備功耗持續提升，系統對電源穩定性、轉換效率與散熱表現的要求也同步提高，進一步帶動高電流、低損耗、小型化電感需求成長。
功率電感
功率電感是電感產品中最重要的類型之一，主要應用於電源轉換與電源管理系統。 其核心功能在於儲存與釋放磁能，協助穩定電流輸出並提升電源轉換效率，常見於 DC-DC 轉換器、電源模組與各類電源管理 IC 等需要高電流供應與電源轉換的應用場景。
功率電感需求成長主要來自系統功耗提升，以及電源轉換效率要求提高。 以 AI 伺服器為例，隨著 GPU、ASIC、HBM 與高速交換晶片耗電量大幅增加，電源模組不僅需要承受更高電流，也必須降低能量損耗與發熱問題，因此帶動高性能功率電感需求持續提升。
磁珠
磁珠是一種用於抑制高頻雜訊與電磁干擾的被動元件，主要功能是將電路中的高頻雜訊能量轉換為熱能並消耗掉，藉此降低電磁干擾對系統運作與訊號傳輸的影響。 與一般電感相比，磁珠更偏向雜訊抑制元件，常用於電源線、訊號線與高速傳輸介面周邊，以提升電源品質與訊號完整性。
