美國於上週迎來了 2024 年來首次的通貨膨脹數據 — 消費者物價指數 (CPI) 更新。fiisual 團隊為各位整理了通膨的相關數據，現在就讓我們一探究竟：
美國 CPI 通膨數據：長期趨勢穩定、短期小幅回升
美國最新 CPI 及核心 CPI 分別為 3.4%、3.9%，皆高於預期的 3.2%、3.8%。而兩者的月增率同為0.3%。整體來說，整體趨勢皆保持下降，顯示溫和的趨緩表現；但下降的動能在近月有出現放緩的跡象。
12 月數據細項變化＆簡評
1. 整體通膨趨勢回升、主要導因於能源價格回穩
在經歷連續兩月的負成長後，本月能源價格月增率回到 0.4% 的成長速度；而年增率也從前月的 -5.4% 回升到本月的 -2.0%。考慮到能源占整體的比率達 6 - 7% 左右，未來應持續關注能源價格對美國通膨數據的相對應影響。
2. 住房類下降趨勢符合預期，但短期動能轉強
住房類服務支出一直以來皆為通膨僵固性的主要來源。而本月份數據落在 6.2%、月增率 0.5% 的表現，相較於2023年3月份的 8.2% 而言，僵固程度已略顯鬆動。但月增率轉強勢的表現，以及目前利率的有望回落，是否會使得上半年的整體數據變化產生變數，依舊需要與美國房屋市場的價格走勢一併觀察。fiisual 研究團隊也將會持續關注房市的整體變化。
3. 食品支出緩步回落，民生壓力漸緩
本月份食品支出年增長率為 2.7%，繼續保持著自 2021 年 8 月以來的新低水準，也反映著在非農薪資增速穩定下，民生壓力有望繼續得到減緩，部分安定了美國消費者的信心。值得注意的是，在本月份的價格年成長率波動中，依舊以蛋價的跌幅（-23.8%）為最多，並以肉類漲價作為主要趨勢。
4. 娛樂服務逆勢回升醫療服務
受到假期潮的影響，娛樂服務本月份年增率落在 5.6%、前月為 4.8%；月增率更是遠高於前月的 0.1%，來到了 1.1% 的表現。但考慮到短期動能的遞減，此趨勢有望在次月得到修正，並繼續回到下落的區間中。若娛樂服務仍逆勢保持高速成長，將可能對通膨數據帶來意想不到的變數。
而醫療服務的表現也在本月維持上升；即使目前低於整體水位，但近兩月月增率來到 0.6%、0.7% 的表現，也是遠高整體趨勢。雖然此兩者僅佔整體約 10% 的權重，在數據不斷縮小、收斂之下，其貢獻也將部分左右整體數據的變化。
總結以及展望：降息時點再次模糊；上半年通膨數據仍將是關鍵
通膨大宗的住房類支出出現下跌，並且保持一定趨勢向下，對於市場以及聯準會而言都是再好不過的消息；而月增率強勢的表現，是否會反映在爾後的房市數據、符合美國著名房地機構的樂觀態度，也十分值得後續的追蹤觀察。
而民生壓力的趨緩，有助於穩健消費者今年度對總體經濟的信心；在非農數據穩健之際，如此的表現將使家庭收支呈現健康狀態。
而如同前面提及，娛樂以及醫療服務的兩大區塊，不僅在就業上佔據相當大的比重，同時也是如今高於成長趨勢的板塊之一。前者受到假期潮影響居多、而後者受到去年同期低值影響為主；若次月仍保有相當動能，將十分有可能對降息時間的排程產生一定程度的影響。
