基金是什麼

基金的特性

基金依據成立的目的性以及參與的成員不同，進而衍生出不同類型的基金形式。一般來說，許多基金都具有集合眾人資金，依據其成立目的而進行管理的大致屬性。舉例來說，大家平日薪水預扣的勞保，本身也具有基金的屬性。

我們以下針對其他基金的特性做說明：

特性一：經理人管理

基金的一大特性就是會集合參與者的資金，並由專業經理人進行管理。經理人會針對該檔基金原始設計的目的性，對資金進行專業的資產管理。

特性二：具有目的性

部分基金會具有明確的目的性，在初始時就對投資人進行募資。舉例來說，債券型基金就是針對債券進行投資；股票型就是針對股票標的進行資產配置。當然也有平衡型的基金，投資的標的就會更多元，尋求像是股債平衡的投資策略。

特性三：較多參與者

一般來說，隨著基金的規模大小不同，以及是否限制參與人（例如私募基金），不同基金參與者的數量也會不同。但大致上來說，基金都具有較多參與者的特性。這可以使得小額投資人也能進行原本只有大資本投資人才可以進行的策略和操作。

基金投資的好處

結合上述的特性，我們可以知道投資基金有以下幾的好處：

1. 委外經理人管理，節省時間成本

由於基金是藉由經理人代管來獲得報酬，因此投資人在投資後，可以藉由每日的淨值結算，或是銀行一般會寄出的月結算表，來持續關注投資績效的表現，節省自行投資所需要耗費的時間成本。

2. 投資個人較難接觸到的商品

有些投資商品所需要的單位成本較大：例如債券；或是有些產品本身投資的門檻較高，例如指數。所有基金投資人集結的基金池可以避免掉這些問題，投資人只要選擇好希望投資的主題和標的，投資相關的基金即可。

基金有哪些種類

分類 1：參與投資人

基金的募資對象不同，投資的資金門檻不同

基金可以依據其募資對象是否為一般大眾來分類：

1. 公募基金： 『共同基金』（也稱為公募基金），募資對象為一般大眾。因為其募資對象一般無特殊限制，任何人只要有管道購買即可投資，資金門檻較低。 這樣的基金一般來說也受到較嚴格的限制，以台灣為例，共同基金內的單一投資標的就不得超過整體淨資產的 10%，藉此來限縮基金可能會面臨的波動風險。
2. 私募基金： 『私募基金』，募資對象為特定投資人。一般來說，私募基金的投資門檻較高。 以美國私募來說，較常見的投資基礎單位為 100 萬美金（約 3000 萬台幣）。大家可能有聽過的避險基金（Hedge Fund) 就屬於私募基金的範疇啦！

分類 2：投資地域性

基金投資的地區範圍不同，承受的地域性風險不同

基金也可以藉由其投資的地區不同來作為分類標準。一般來說，我們可以把基金分為 3 大範圍類型。

1. 單一市場基金： 基金內的持股來源皆為同一個市場時即為單一市場基金。因為投資標的具有集中性，而同一市場的波動又具有較高度的連動性，因此投資所需要面對的地域性風險也一般較大。但反之，當單一市場出現相對其他市場更佳的表現時，單一市場基金的獲利也十分可觀。
2. 區域型基金： 相對於單一市場基金將持股限縮在單一的市場中，區域型基金的投資標的可以分散到一個地域內，例如亞洲、歐洲、北美、非洲等。投資這樣標的所需要面臨的地域性風險介於單一市場和全球型基金之間。
3. 全球型基金： 全球型基金的投資標的散佈在全球各大市場之中，因此該類的基金所需要承擔的地域性風險最低，單一市場的突發事件若沒有擴及到全球市場，那麼對於這類基金的影響就相對較小。 ## 分類 3：投資標的

基金投資標的不同

基金會因為不同投資標的種類，而為投資人帶來不同相對應的風險，以及不同的潛在報酬。一般來說我們可以把投資標的分為以下幾種：

1. 股票型 基金投資各類股票，報酬一般相對較大，但也需要承受較大風險。
2. 債券型 基金投資各類債券，收取債券的固定收益利息，有時也會因債券市場價格波動而衍生資本利得的收益。
3. 貨幣型
   以投資貨幣市場的標的為主，一般投資時限較短。投資的收益可能會高於該貨幣所屬市場的活存利率（因為獲利來源可能會包含短天期債券收益）。貨幣基金在一些投資人的資產配置中，扮演資金中繼站的角色。
4. 指數型 指數型基金，在一些情況下也會被稱作被動型基金，經理人以複製所追蹤的指數報酬為主，不追求額外的超額報酬。
5. 特殊產業型 投資特殊領域或產業。例如 REITS 即為一種投資房地產產業的基金，房租收入會成為該基金固定收益的來源。 ## 分類 4：投資風險

基金投資的風險不同，隱含不同的潛在報酬

基金會因為投資的目的性（期望報酬）不同，而做出不同的投資策略和持有不同的投資標的。因此基金的投資風險不同，也可以作為基金的分類依據之一。

1. 積極成長型基金： 這類的基金是一般以極大化資本利得投資為主，具有高報酬及高風險的特質。投資較多小型股，或是單一押注特定未來看好的產業。
2. 成長型基金： 成長型基金以追求中長線獲利報酬為主，多投資大型的績優股，一樣需要承受市場風險，但相對積極成長型基金低。
3. 固定收益型基金： 固定收益型基金以追求穩定獲利為主，公債、公司債是常見的標的。另外具有較強烈配息性質的特別股、優先股也是經理人可能會考慮的標的之一。一般來說，投資固定收益型基金所需承受的風險相對較低。
4. 保本型基金： 保本型基金的優點在於確保投資人投資的本金不會因投資而減少。一般在實務操作上，經理人會購買相對大量的債券或固定收益標的，並運用其所帶來的利息再投入於較高風險的市場標的。若在整體投資環境不佳的環境下，投資人也仍然有機會拿回完整的本金。
5. 價值型基金： 價值型基金是以成長型基金相對，多投資權值股及市值較大的藍籌股票。公司未來成長的可能性較低，但具有較大的安全邊際，外部影響（如市場波動、外來競爭者）所能帶來侵蝕公司獲益的影響力較低。一般來說較適合想投資股票但不希望承受過大風險的投資人。

分類 5：發行地點

基金的發行地點也可以作為分類的依據。我們這邊以台灣的法規作為例子。

1. 境內基金 若台灣投信發行了一檔共同基金，就會被歸類在國內基金（境內基金）。
2. 境外基金 若發行基金的金融業者所在地在台灣境外，並以代理的方式進到台灣代銷售，那麼就會被歸類在境外基金（海外基金）。

整體來說，基金在發行商皆受到法規的規定下運作，大體上來說並不會影響到本身基金的風險或投資屬性。風險和收益的來源還是要回到上述的幾個分類，例如投資標的、投資風險等來看。境外基金也可以投資台灣內部市場；同樣的，境內基金也可以將標的目標放在海外市場。

但若投資基金的朋友有考量稅務的需求，那麼基金的發行地點就相對來說比較重要了。境內基金投資的標的若是台灣的有價證券，在配息上和一般證券股息的課稅方式相同，扣除股利所得扣除額後，須一起併入綜所稅的計算。資本利得在稅務上，無論標的是在境內還是境外，皆不課稅。海外的基金則是將所有收入（包括配息和資本利得），以認列收益年度的方式併入申報到個人的海外收益項中。若海外收入不超過 100 萬則不用申報。

境內或境外基金稅務的計算方法