價格走勢
| 05/20 開盤 | 05/31 收盤 | 價格變化 | |
|---|---|---|---|
| 布蘭特原油 | 83.98 | 81.62 | -2.81% |
| 西德州原油 | 80.01 | 76.99 | -3.77% |
| 杜拜原油 | 84.33 | 84.04 | -0.34% |
| 5/10/24 | 5/17/24 | 5/24/24 | |
|---|---|---|---|
| 庫存(百萬桶) | |||
| 商業原油庫存(不含戰略儲備) | 457.0 | 458.8 (+1.8) | 454.7 (-4.1) |
| 原油戰略儲備 | 367.8 | 368.8 (+1.0) | 369.3 (+0.5) |
| 車用汽油 | 227.8 | 226.8 (-1.0) | 228.8 (+2.0) |
| 蒸餾油 | 116.4 | 116.7 (+0.3) | 119.3 (+2.6) |
| 利用率 (%) | |||
| 煉油活動 | 90.4 | 91.7 (+1.3) | 94.3 (+2.6) |
布蘭特原油與西德州原油皆來到近兩個月來的低點，分別在 81.6 美元與 77.0 美元上下。雖然對 OPEC 與俄羅斯緊縮產能抱高度期待，讓油價曾一度向上拉回原點；然而無論是聯準會透露的觀望態度，或是不盡理想的美國 GDP、中國 PMI，都讓市場憂心全球復甦的狀況。另外，對於今年度駕駛季開始後的汽油需求，市場也仍呈現觀望態度，油價最終仍一路走跌。
最近數據更新
美國原油庫存＆煉油廠產能
美國商業原油庫存數據這兩周又回落了 230 萬桶，不過仍維持一年來高檔水平；原油戰略儲備則再度增加 150 萬桶，呈現堆積的趨勢。
不過原油庫存的下降並非意料之外，煉油廠商兩週內加大利用率近 4% 達到 94.3% 的水準為過去歷年駕駛季平均，顯示美國煉油活動因汽油、機油等產品消費預期提升更為頻繁，我們也能從分別多出 100 萬桶及 290 萬桶的車用汽油及蒸餾油庫存看出，廠商大幅提升的利用率產能已逐步轉化爲庫存。
然而，市場似乎將這項資訊視為美國需求受高油價與利率影響而出現衰退；有鑑於對今年夏天交通運輸量預估依舊樂觀，且上週才正式進入到傳統的駕駛季時段，未來還是應持續觀望消費量是否跟進。
國際情勢變化
OPEC+ 延續減產計畫至 2025 年底，自願減產計畫至 9 月底
OPEC 週日召開部長級會議與監督委員會，考量當前利率環境與缺乏提振的全球需求，決議將 OPEC 每日 366 萬桶的統一減產延長至 2025 年 12 月；而沙烏地阿拉伯、UAE、俄羅斯等國自願每日 220 萬桶額外減產將延長三個月至 9 月結束，剛好是聯準會可能公布降息的始點，之後每月逐步消弭差距至 2025 年底。
小結
需求將逐步提升影響力
OPEC 與美國的供給角力至今，布蘭特原油僅略過 80 元，仍不足 OPEC 所希望的 90 元目標，以原油為經濟主體的國家仍有些許財政壓力。雖然本次減產在市場的預料範圍之內，但各成員國的生產額度仍尚未確認，沙烏地阿拉伯及伊朗等國對減產的後續態度，也將帶來供給格局的不確定性。
儘管美、中經濟表現放緩會帶來需求疑慮，但另一方面也代表聯準會降息時點接近，且上周五公布的美國 PCE 數據顯示通膨仍在一定的控制內。若利率的能見度能持續上升，市場對聯準會政策的預期能夠進一步收斂，且駕駛季的高度需求獲得一定的驗證，那麼需求方將逐步提升對供需均衡的影響力。
