日本今日（2/27）公布全國消費者物價指數 CPI，年增持續下降至至 2.2%，創下 22 個月以來的低點；扣除掉食物的核心CPI年增率則降溫至 2.0%，高於市場經濟學家預期的1.9%。其中拖累日本 CPI 走弱的主因 — 能源，因電價較去年同期下跌 21%，瓦斯價格跌幅則達 15.3%，兩者不僅跌幅仍維持在雙位數以上，且跌幅也都較上個月擴大，如果僅考慮扣掉食物及能源後的核心核心 CPI（core-core CPI）年增率達 3.5%，顯示日本物價仍有一定支撐力道。
其他重要細項方面，房租價格年增 0.2%、交通運輸價格年增 3%，兩者皆沒有明顯太大波動。值得觀察的是，目前 CPI 主要成長動能還是來自娛樂（recreational）支出，月增率溫和成長的同時，年增率仍維持 6.8%，數據是否能持續強勁成長，也牽動接下來日本 CPI 及日本央行 (BoJ) 利率政策的走向。
至於日本通膨數據足夠支持BoJ將利率政策正常化嗎？雖然這個月核心通膨看似已經到了BoJ 2024 年度核心通膨預期的臨界值 2.0%，且近期的下行趨勢讓市場不免擔憂力道不足，但預期之後 2、3月通膨會有所回升，加上春鬥薪資協商可能會有一定幅度的調薪，日本升息之路仍樂觀看待。
數據公布後，日圓反應不大，短線略為走強。美元兌日圓價格於數據公布後微幅走低，今日稍早盤中觸及 150.4 價位。不過整體來說，日圓中長線仍處在較為弱勢的位階。
市場面對日本利率政策的預期，參考 Capital Economics 的經濟學家 Marcel Thieliant， 表示：「如果春鬥結果是好的，那這個月的 CPI 數據將使利率正常化持開放可能性。」此外他也提到去年的通膨補貼基期效應將導致 2 月 CPI有一定成長，對於利率正常化時程他認為：「4月將很有可能升息。」
