由新到舊
2026/1/12
12 月美國非農僅增 5 萬人且前值下修，就業動能放緩，成長仍集中於餐飲旅宿與醫療，零售、製造與建築轉弱；但失業率回落至 4.4%，顯示勞動市場疲弱未惡化成大量失業。市場因此上修中期降息預期、股金走揚，但短期降息機率仍低，2 年期美債殖利率反而上升。
# 總經
# 美國
# 總經數據
# 就業
# 聯準會
2024/12/23
薩姆規則以失業率變化為基準，當 3 個月失業率平均值較過去一年低點上升超過 0.5% 時，可能預示經濟衰退。歷史數據顯示，此指標準確性達 90%，但由於目前造成失業率的原因有可能是移民就業人數上升所致，而服務業的PMI遠超過預期，因此關於未來的經濟形勢，仍需再做更多判斷。
# 投資
2023/11/6
隨著上週五就業情況報告的數據，似乎讓市場鴿派聲音更加確信，美國經濟體確實進入了趨緩的發展中，也消除了上行風險的疑慮：10 月份低於預期的 15 萬非農就業新增人口，除了低於疫情前 10 年的平均值之外，也是自 21 年來的次低點；而微幅上升至 3.9% 的失業率，也高於聯準會9月SEP的 3.8% 預期；本月份 0.2%的時薪月增率，相當於 2.4% 的年化成長，距離聯準會的 2% 通貨膨脹目標也相去不遠。
2023/9/28
本次聯準會會議最終將利率維持在5.25%-5.5%之間，符合市場預期。而聲明中認為薪資成長雖然放緩但依舊維持強勁，軟著陸為「可能」、通膨預期不變、正向看待就業市場情況。
# 央行
# 貨幣政策
# 通膨
# fiisual 研究室
美國汽車業的罷工潮，逐漸延燒且尚無趨緩之勢，自7/10起美國汽車工人工會表示要｢取得平等、合理的勞工合約」，其中包含要調高薪資等要求。然而由於勞資雙方遲遲無法達到共識，UAW決定於美國時間9/15日開始了美國近十年內規模最大的｢三方罷工」。
# 北美
# 製造業
2023/9/5
聯準會全名為美國聯邦銀行準備系統（Federal Reserve System），為美國現行的中央銀行系統。自1907金融危機後，為了避免類似情況再度上演，聯邦準備系統於1913年依據《聯邦儲備法案》（ Federal Reserve Act） 的施行而成立。旨在完成三大使命：擴大就業、物價穩定、調控長期利率，而前兩者又被稱為「雙重目標」（Dual Mandate）。而大家為了方便，則習慣以「FED」稱呼他。本篇會進一步介紹理事會、FOMC等聯準會內部組織，使你完整了解FED的架構！
聯準會透過FOMC召開會議，制定「貨幣政策」來達到雙重目標的穩定。而大家所熟知的升息、降息，其實就是透過FOMC的工具，來達到控制「聯邦基金利率」（Federal Fund Rates, FFR）的效果。而傳統的聯準會的工具可以分成「公開市場操作」（Open Market Operation）、「貼現窗口」（Discount Windows）、和「必要存款準備率」（Required Reserve Rate）等。但隨著時代推演，在既有的基礎之上，又衍生出了量化循環（QE ）、準備金利息利率（ IORB）、隔夜附賣回協議（ON RRP）等等貨幣政策工具，本篇文章將逐一詳細介紹，並說明確切的效用為何。
# 主編精選
聯準會除了透過貨幣政策影響利率外，其發表的報告們，也時常對市場產生至關重要的影響。常見的報告有聯邦公開市場委員會聲明（Federal Open Market Committee Statement）、FOMC 會議紀要（Minutes）、 經濟預測摘要（SEP）、褐皮書 （Beige Book）、 高級貸款專員意見調查（Senior Loan Officer Opinion Survey, SLOOS），以及更新頻率較高的資產負債表（Balance Sheet, H.4.1）、商業銀行資產負債狀況（Assets and Liabilities of Commercial Banks, H8）等等，內容十分多元，也都可以用各自的角度解釋市場，更可以知道學者、專家、以及聯準會官員們對於經濟的真實想法。
公開市場委員會（Federal Open Market Commitees），方為聯邦準備系統的決策中樞，成員間的態度（如鷹派 Hawkish、鴿派 Dovish）不盡相同，很大程度地影響了利率的走向。FOMC 一共由 12 名票委組成。在會議期間所有央行行長會一起討論總體局勢，並且由FOMC的 12 名成員投票表決，決定最終的貨幣政策結果。
