市場預期
| 1Q26E | 2Q26E | |
|---|---|---|
| 營收 (百萬元) | 159,353 | 191,168 |
| 毛利率 | 35.8% | 38.7% |
| 營業利益率 | 17.5% | 19.2% |
| 稅後淨利率 | 12.8% | 14.3% |
| EPS (元) | 7.87 | 10.52 |
關注重點
1. 800V DC 業務展望
目前台達電電源及零組件營收占比達 54%，其中伺服器為主要貢獻來源，亦是未來核心成長動能。隨著 AI 伺服器電力需求持續提升，800V DC 升級趨勢明確，市場關注管理層對該業務的展望及增長幅度。此外，近期市場傳出 Rubin Ultra 時程延遲，並可能影響 HVDC 採用節奏，投資人亦期待管理層針對相關影響提出說明。
2. 功率半導體供需緊張影響
近期 AI PSU 關鍵零組件功率半導體供需趨緊，目前價格已上漲逾 25%。由於台達電為電源供應龍頭，且為全球主要功率半導體供應商的重要大客戶，市場關注公司是否具備向客戶轉嫁成本的定價能力，以及能否確保關鍵零組件供應穩定，避免缺貨影響後續出貨與毛利率表現。
3. 液冷業務競爭情況
台達電液冷產品涵蓋水冷板、Manifold、CDU 與 Sidecar 等，目前出貨以系統類 Sidecar 為主，營收占比約 10%。由於公司 2025 年 Sidecar 產品市占率極高，在散熱產品競爭加劇，以及客戶持續尋找第二、第三供應商的背景下，市場關注管理層對 2026 年市占率變化與營收成長趨勢的看法。
