資產負債表 ( Balance Sheet ) ，或稱財務狀況表 ( Statement of Financial Position ) 能幫助我們了解公司在「某個時間點」的財務狀況。今天我們就要來分享資產負債表是由哪些部分組成的！
資產負債表的恆定公式
資產 (Assets) = 負債 (Liability) + 權益 (Equity)
上面的公式即為資產負債表的基礎平衡，是財務會計最基礎的「會計恆等式」。
許多人可能聽過會計的 T 字帳，其中，在 T 字左側的「資產」代表公司的資源分配，能夠解答「公司的資金有多少？被運用（配置）到哪裡去？」；而右側的「負債 + 權益」則代表「資金從哪邊來」，可分別理解為「公司借了多少錢？償債的急迫性有多大 (到期日長短)？」和「屬於股東的錢有多少？償債後公司還剩多少獲利給股東？」。本篇文我們就將依序來介紹此三大項目。
資產的分類
依據流動性劃分
資產可大致上分為兩類 — 流動資產與非流動資產，顧名思義，區分兩者的即為流動性，或者說變現能力的高低。
- 流動資產：一般來說，我們會將 1 年內能變現（轉換為現金）的資產歸類為流動資產，對企業順利經營，快速支付帳款有很大作用，
- 非流動資產：1 年以上才能變成現金的則為非流動資產，其使用年限較長，是公司的長期投資。
流動資產
1. 現金和約當現金
現金普遍被視為資產中，流動性最高的項目，具有很高的使用彈性；而約當現金的定義是「三個月內到期或清償」的國庫券、商業本票、銀行承兌匯票及附買回條件的票券等，因為可在較短時間內兌換成現金，常被視為「約等同現金」。
一般來說，公司需要一定的現金水位，以應付平時的支出及帳款。現金和約當現金常被用來評估公司償債、投資的能力。
| 現金水位過低 | 現金水位過高 | |
|---|---|---|
| 須留意 | 投資人需要思考公司在短期是否可能面臨財務風險。 | 公司則可能會有一些財務上的選擇，例如擴大投資、轉投資，或甚至回購股票等。 |
2. 存貨
存貨是指公司日常營業活動持有的商品、在製品、原物料與耗材等。當我們將在損益表中認識到的「銷貨成本」與之結合，將全年的銷貨成本與平均的存貨金額相除我們便會得到了「存貨周轉率」，代表公司在一年內出售、更替存貨的速度，通常這項數字越高代表公司管理存貨效率越好，但要注意過高的周轉率也可能有備貨不足的風險，是斷鏈的前兆。
3. 應收帳款
應收帳款是公司售出商品或提供服務後尚未收到的款項。一般來說，公司自然會希望款項能先入袋，若款項滯留在外面越久 (約定付款期限越長)，未能付款的風險可能就越大。這裡我們將損益表中的「營業收入」除以當年度平均應收帳款得到「應收帳款週轉率」，表示一年內可以收回幾次應收帳款，若週轉率偏低恐代表公司收款能力不佳或是客戶信用不良，可能有呆帳風險。
非流動資產
1. 固定資產
在會計的定義中，固定資產指的是「企業用於生產商品或提供勞務、出租給他人，或為行政管理目的而持有的，預計使用年限超過 1 年的具有實物形態的資產。」這之中最常見的是不動產、廠房與設備 (Property, Plant, and Equipment 或 PPE)，包含機器設備、建築物與車輛等等，它們的特色是以不同的「折舊」方式來計算資產的老化、損壞，因此其價值會隨著使用年限接近而漸漸降低。
2. 無形資產
無形資產，或稱非實體資產 (Intangible Assets) 意即「摸不到的非實物資產」，我們可從中再憑藉可識別性 (identifiable) 區分。
- 有識別性：可以被獨立出來，例如專利、商標等智慧財產權雖然沒有明確定價，但仍可以被轉賣；
- 無識別性：無法被分割出來的，例如商譽 (goodwill) 定義上指企業在併購時付出超出對方資產價值的溢價，其中包含了品牌聲譽、良好的企業內外部關係等成本。
介紹完資產的部分後，接著就要進一步地跟大家介紹｢負債」。負債簡單來說就是公司得償還的所有義務。為了維持營運或者擴展業務規模等種種原因，公司經常需要向外人借錢而成為債務人。債務人需要有還款的義務，在資產負債表中就會記載在負債端上。投資人可以由資產負債表中的總負債觀察公司的整體債務情形。
負債的分類
依據流動性劃分
一般來說，債務也可以和資產相同，依據流動性來劃分成流動負債及非流動負債，兩者的差別主要在於債務的到期日天期長短不同。流動負債是指到期日一年內要償還的債務，而非流動負債是到期日一年以上的債務。
流動負債
流動負債通常是用來支應公司短期每日營運的負債項目，主要包括應付帳款、短期借款等其他細項。
1. 應付帳款
應付帳款是指公司在購買原物料或者其他設備時應該要支付但實際上還沒支付給供應商的錢。簡單來說，我們在前面談到資產中其中一個項目的｢應收帳款」可以視為應收帳款的反方。
應付帳款較高的公司，可能顯示了該公司具有較高的議價能力，可以先取得商品而後付款。當然，公司也需要衡量斟酌自身財務對於短期負債的應付能力，過高的應付帳款也可能增加公司短期財務週轉的壓力。
2. 短期借款
短期借款是指公司在維持日常營運中在短期間內需要資金時的借款，主要為了解決公司面臨資金流動性的問題。常見的情況是為了增加公司在短期資金調度上的靈活性。有幾種情況公司需要短期借款來支撐營運，例如銷售淡季期間或像是大筆款項的支付被延後等。
3. 預收款項
預收款項是指公司提早收取收入，常見的情況為客戶預付費用，但公司仍未完成商品或服務的交付。舉例來說，當公司與客戶簽訂合約後，客戶預付費用（例如年訂閱制），公司在未完成合約約定的內容交付前，資產負債表的負債端就會出現預收款項（合約負債）。
流動負債看償債能力
流動比率(Current Ratio)=流動資產÷流動負債
在衡量一家公司的償債能力時，流動比例是常用的財務比率之一。流動比例是指公司的流動資產與流動負債的比率。一般來說，我們會希望看到流動比例能夠長期的維持在相對健康的水平。作為投資人，我們除了可以將公司的流動比率快速的和同業間進行比較外（確認各產業間不同的趨勢），也可以細部觀察短期流動負債的組成，若出現較大比例的借款項目（如短期借款或一年內到期長期負債），那麼就需要仔細權衡該公司在短期內償債的財務風險。
非流動負債
非流動負債定義上則為排除流動負債外的其他公司債務，償還到期年限在一年以上，也經常被稱作長期債務。長期債務經常被用作取得長期資產的穩定財務來源之一，有效率的公司能藉由長期債務來放大財務槓桿效果，進一步擴大投資或放大產能，提升未來營業的競爭力。非流動負債基本上包括長期借款、應付公司債或長期（非流動）租賃負債等。
公司的財務槓桿是投資人在投資時會納入考量的重點之一。然而，財務槓桿高低並無絕對的好壞，公司本身的經營風格、產業特性等都會影響到財務槓桿。公司是否能有效率地運用財務槓桿來擴大己身的營運優勢往往才是投資人值得留意的重點。
介紹完了資產及負債後，接著就要來介紹資產負債表中的最後一個主題--權益（Equity)。
權益的分類
相對資產和負債來說，權益的概念對一些朋友來說可能相對陌生一些。簡單來說，權益項目代表的是當前所有股東所擁有的公司價值，因此也代表了一間公司目前帳面上的淨值。我們簡單由資產負債表的組成來初步理解權益項目的意義。
權益的組成項目
權益的組成可以大致分為「股本」、「資本公積」和「保留盈餘」及「庫藏股」。這些項目的不同也隱含了公司如何於不同階段或採用不同方法取得該項權益資金。我們接下來就針對不同的項目仔細說明。
1. 股本：股東直接投資的資本累積
股本（Share Capital)，指的是公司藉由「發行」股票所籌募的資金。公司可以藉由在初級市場發行股票來募得資金，進一步的擴大產能或進入其他市場，提升未來的競爭力。
初級市場指的是有價證券初次被交易的市場，公司有資金需求需要募集時，可以藉由中間人進行承銷（例如投行），找到市場上有資金的投資人進行投資。我們一般打開證券商 app 進行交易，看到價格在分秒跳動的地方稱作次級市場，與上述談論的初級市場不同。
當然，在初級市場所購入的股票，投資人也可以在之後（不違反條約約束或保護限制等情況下）於次級市場轉售。不過，投資人自行在次級市場以任意約定的價格買賣，金流僅存於各投資人間，與公司本身的股本已無關聯。
我們可以進一步將每股的「面額」乘以「在外流通股數」得出股本總額。一般來說，台股的發行面額為每股 10 元。
股本 = 面額 × 在外流通股數
2. 資本公積：超過票面金額的溢價
在上述的介紹中，我們可以發現，股票在次級市場交易的「市價」，和「股本」的大小並沒有直接的關聯。你可能會想到，如果市價愈高，公司於增資時給予投資人認購的價格不會愈高嗎？那麽多出來無法計入股本的部分又應該如何處理呢？這時就要提到「資本公積」這個項目啦！
我們這裡以一個簡單的例子舉例說明：在每股面額10元的前提下，若投資人以 15 元購買股票，15 元中仍然屬於面額的部分（10元）依然會計入股本，但每股將會有額外 5 元被記入資本公積項目中。股價愈高，增資時（當額外發行股數相同）所能得到的額外資本公積也就愈多。
3. 保留盈餘：公司累積盈餘
大家還記得我們在 財報小學堂：損益表介紹 提過的「淨利」嗎？ 當公司於該年度的收入減去各種直接及間接成本，並且繳納應納稅負後，就會留下該年度的淨利。淨利也會在年度結帳後，轉入資產負債表，成為公司的保留盈餘項目。
保留盈餘包含了公司自營運以來的所有獲利，是將盈餘資本化為公司資產的一個項目。而根據現行法規，保留盈餘又可以分類為：
- 法定盈餘公積：法律強制留存的
- 特別盈餘公積：公司按章程自行提撥、作為準備金的
- 未分配盈餘：可以自由運用，進行再投資或配發股利的
4. 庫藏股：公司重新購入的股票
當公司手上的現金過多時，可以考慮以重新購入已發行股票來減少在外流通的股數。還記得過去我們提過的每股盈餘指標嗎？當在外流通股數因為買回庫藏股的行為而減少時，每股盈餘便可以在盈餘不變的情況下而提高。
更多關於每股盈餘 (EPS) 的內容可以參考 財報小學堂：每股盈餘介紹
庫藏股通常會走向三種結果：內部員工配股、後續再發行，或是公司也可以選擇註銷。
以上就是常見的股東權益項目！事實上，公司管理層對於股東項目的應用五花八門，當中也具有許多值得投資人思考的地方。
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