會計三大報表中，「損益表」幫助我們了解公司的獲利狀況，「資產負債表」則告訴我們公司的財務組成，而今天我們要來分享的就是「現金流量表」(Statement of Cash Flows) ！
究竟現金流量表應該如何解讀，對於投資人來說又具有什麼樣的意義，以及我們該如何理解現金流量表中各項目的意義呢？
現金流量表的意義
我們都知道，現金不論是對於個人或是公司，都具有「高流動性」的特殊意義。因此，觀察一間公司的現金流入及流出，是簡單初步觀察公司是如何運用手上資金，以及公司財務是否穩健的方式之一。
| A公司 | B公司 | |
|---|---|---|
| 收入 | 100萬 | 100萬 |
| 收款 | 收款現金 | 應收帳款 |
| 財務 | 財務上更有彈性 | 貸款周轉可能有問題 |
我們舉一個很簡單的例子。Ａ公司和Ｂ公司在今年度都獲利 100 萬元，但其中Ａ公司已經成功收款現金 100 萬元，而Ｂ公司則仍未完成收款，記有應收帳款 100 萬元。在這樣的情況下，兩間公司收入並沒有差異（皆為 100 萬），但Ａ公司明顯在財務上有更大的彈性，先收入的現金可以有付款給進貨廠商或是擴大投資等多種選擇；反觀Ｂ公司雖然有一樣的收入，但沒有收入現金的情況下，最差的情況下可能連貨款的週轉都會出現問題。
現金流量表的３大流向
我們可以依據現金的流向，簡單地將現金流量表分為３大區塊：營運、投資及融資。以下我們會針對這３大流向進行細部的介紹。
| 營運現金流 | 投資現金流 | 融資現金流 | |
|---|---|---|---|
| 分類 | 與本業營運相關的所有現金流入流出 | 股票投資、對未來產出的投資 | 借錢、募資；發放股利等 |
| 重點 | 關注在營運相關的現金流動 | 觀察企業如何運用資金擴大收益及產值 | 觀察企業是否仍有資金缺口及取得資金的來源 |
1. 營運現金流
Cashflow from Operating Activities
營運現金流是指與本業營運相關的所有現金流入流出，舉凡生產、銷售等活動皆在範圍內。在編制時從損益表中的「淨利」開始，依序將沒有實際現金支付 (只在帳上) 的設備折舊等項目加回，再把還未實際收款的應收帳款等項目扣掉 (在財報中常以括號表示減項)。
因為現金流量關注的重點在於「流動」，因此沒有實際金流的項目都應該被加回或扣除（依據不同科目而有所不同）。在營運現金流中，設備折舊雖然會在資產負債表中被呈現，但實際上公司並沒有因為折舊而有金流的流出，因此該項目應該補回。同樣的情況也發生在應收帳款，雖然公司可以將仍未收款的款項以應收帳款的方式認列，但公司在收款前並沒有實際金流，因此應該要扣除。
2. 投資現金流
Cashflow from Investing Activities
以企業的角度而言，投資項目除了大家熟悉的股票購入（以公司而言可能還會以股權收購或併購的方式呈現），另外還有對於未來產出的投資，例如購入機器廠房、不動產或設備。當公司在積極擴產的階段，投資現金流經常會有淨流出的情形，許多投資人也會將此作為成長動能的指標之一。當公司所在的產業逐漸成熟，或是公司規模進入穩定階段，投資現金流可能會逐漸收斂而縮小。
當企業的投資主要為機器廠房設備等固定資產時，投資現金流的淨流出便能大致反應公司當期的資本支出形成。
3. 融資現金流
Cashflow from Financing Activities
當企業產生資金需求時，可以利用借錢或是募資等兩種主要方式來增加金流。影響融資 (或籌資) 現金流的活動有包括向銀行借款、發行新股或舉債等增加公司資金的正向活動；反之也有如發放「現金」股利、實行庫藏股買回或支付債券利息等對金流有負向影響的活動。融資現金流的變化能幫助知悉公司業外的資金管控，也可能從中推測公司接下來可能的策略佈局或行動。
小結
現金流量表可以幫助我們了解一間公司的金流是否穩定，以及如何運用藉由營運所賺來的資金。現金流量表的應用十分廣泛，也適合多種不同類型的投資人。無論你是希望投資股票或是公司債，都可以藉由現金流量表和其他會計報表之間的連動，找出一些蛛絲馬跡。
有興趣了解會計其他另外兩大大表的朋友，也可以參考我們這兩篇文章噢！
