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13F 熱門機構介紹:波克夏

fiisual

2025/6/4

今年 5月3日,巴菲特於波克夏海瑟威的股東會上,正式的宣布了自己即將於今年底退休的消息,同時也宣布阿貝爾 (Greg Abel) 為下一任CEO。此篇文章回顧了巴菲特的投資哲學以及波克夏海瑟威的投資方法,並且也簡單的介紹了下一任CEO 阿貝爾的背景。

此為巴菲特與阿貝爾握手示意圖。

今年 5月3日,巴菲特於波克夏海瑟威的股東會上,正式的宣布了自己即將於今年底退休的消息,同時也宣布阿貝爾 (Greg Abel) 為下一任CEO。

此消息一出,立刻引起了各大媒體的報導,今天我們就也再來分享一下這位傳奇性的投資人、這間由巴菲特擔任了60年CEO的控股公司,以及簡單介紹一下這位下一位CEO吧。

巴菲特投資哲學

I don’t look to jump over 7-foot bars. I look around for 1-foot bars that I can step over. Warren Buffett 華倫·巴菲特

受到父親從業經紀商的影響,巴菲特幼年就極具商業才華,並早在11歲就首次購買股票。 年輕時的他急於求成,在出售收割利潤後,眼睜睜看著該股一路上揚,幾年後甚至站上遠高於當時賣出的價格。這讓巴菲特知道,投資績優企業,以及長期持有股權的重要性。

在取得經濟碩士後,巴菲特於1956年成立了「巴菲特合夥公司」,並恪守其師葛拉漢(Benjamin Graham)的指導,以「價格低於價值」的方式找尋標的,並持續投資這些企業,獲得了巨大的成功。

波克夏·海瑟威

波克夏海瑟威控股公司架構示意圖。

爾後在1962年購入Berkshire Hathaway (波克夏 海瑟威公司)、並透過操作脫胎換骨為保險公司後,在受到其友蒙格(Charles Thomas Munger)的影響下,巴菲特將投資策略轉為「用普通的價格追求優秀的企業」,注重投資在具備強大競爭力,同時尋求具有「護城河」的企業,作為保險公司大量現金的去處。

透過大量投資持股、給予企業資金自由營運,同時保有原管理層的投資策略,伴隨巴菲特獨到的眼光,波克夏逐漸成為全球最大、最成功的控股公司之一,巴菲特也受到許多人的讚嘆,並被世人尊崇為「股神」。

誰是阿貝爾?

格雷格·阿貝爾(Greg Abel)是巴菲特欽點的未來接班人。目前是波克夏海森威(Berkshire Hathaway)的副董事長,主管非保險業務(Non-Insurance Businesses)。市場評價格雷格的投資風格為謹慎及穩健,符合波克夏過去以來保持的文化,也被認為可以較好的延續過去巴菲特所創造的價值投資風格。

格雷格對未來波克夏資金配置示意圖。

格雷格強調,未來波克夏的資金配置將圍繞以下的三大核心:強化子公司營運、積極尋求市場上的收購機會,以及持續投資上市公司。若市場出現較佳的機會,目前帳面上的現金將是重要的「戰略資源」,可以迅速配置。

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