Meta 可望轉型為 AI 算力與雲端平台供應商

Meta 目前主要評估兩種商業模式。第一種是比照 AWS Bedrock，向企業提供 AI 模型託管服務，由 Meta 負責營運資料中心與 AI 晶片，並向開發者收取模型使用費；第二種則類似 CoreWeave 等 Neocloud 業者，直接出租原始 GPU 算力，讓企業租用 Meta 未充分利用的 AI 基礎設施。兩項業務目前均由 Meta Compute 統籌規劃。

若此策略成真，將使 Meta 從以廣告為核心的商業模式，進一步拓展至 AI 基礎設施服務市場，不僅有望降低公司對廣告收入的依賴，也可能使其直接與 Amazon、Microsoft 及 Google 等主要雲端服務商競爭。此舉亦將使市場對 Meta 的定位，從 AI 模型開發商進一步延伸至 AI 算力與雲端平台供應商。

市場普遍認為，此舉有助改善 Meta 近年 AI 投資的回收效率。Meta 近年大舉投入 AI 基礎建設，2025 年資本支出達 720 億美元，主要用於 AI 資料中心與運算設備；先前再次將 2026 年全年資本支出預估由 1,150 億至 1,350 億美元，上修至 1,250 億至 1,450 億美元。由於公司最先進的大型語言模型 Llama 4 市場反應不如預期，龐大的 AI 資本支出也一度引發投資人疑慮，甚至導致財報公布後股價重挫逾 7%。若 Meta 能將閒置算力對外出租，不僅可提高投入資本報酬率，也有助降低市場對資本支出過高的擔憂。

Meta 從算力需求者轉為供給者，引發需求放緩疑慮

消息公布後，包含 Meta 在內的四大 CSP 股價皆有所上漲，顯示市場對算力租賃市場前景仍抱持正面看法。然而，直接面臨競爭壓力的 Neocloud 概念股則遭遇重挫，其中 CoreWeave 股價一度下跌約 13%，Nebius Group 跌幅更超過 16%，反映市場擔憂 Meta 未來若將更多 AI 算力內部化，可能減少對外部 AI 算力供應商的租用需求。

此外，Meta 從算力需求者轉為供給者，也隱含其資料中心投資可能已超出自身需求，並形成多餘算力才規劃對外出租，進一步引發市場對 AI 資本支出放緩的疑慮。市場已開始猜測，Meta 可能成為首家在下次財報會議中下修資本支出指引的業者，連帶拖累美國科技股於 7 月 1 日大幅下挫，其中 TSM 下跌 6.98%、MRVL 下跌 8.67%、MU 下跌 10.57%，整體費半指數亦下跌 6.27%，顯示市場對 AI 資本支出是否見頂，以及 AI 供應鏈後續成長動能已開始轉趨謹慎。